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重磅!政治局定调下半年经济工作圈定16项重点再提科创板不将房地产作为刺激手段!

参加日期:2019-7-30 20:46:17

  顶尖财经网(yhisc.com)2019-7-30 20:46:17讯:

  “国内经济存在下行压力”上升至“下半年经济下行压力加大”,“六稳”提法回归,短期稳需求与中长期供给侧改革都要同步推动??。

极速牛牛  据新华社消息,中共中央政治局7月30日召开会议,分析研究当前经济形势,安排下半年经济工作,审议《中国共产党问责条例》和《关于十九届中央第三轮巡视情况的综合报告》??。中共中央总书记习近平主持会议??。

  作为定调下半年宏观经济政策的二季度政治局会议,是近期市场关注的热门,会议在总结上半年经济运行情况的基础上,分析当前我国所面临的内外部形势,并明确下半年宏观政策取向和安排接下来的重点经济工作??。

  总体看本次会议对下半年经济工作的定调,不少分析人士认为,从对当前经济下行压力加大的断定,以及“六稳”的回归看,下半年宏观政策逆周期调节会较二季度有所加码,但强刺激不会涌现,特别明确“不将房地产作为短期刺激经济的手段”显示出高层对房住不炒的决心,预计短期内不会放松一二线城市调控??。

  看当前经济形势:经济下行压力加大

  会议认为,今年以来,面对国内外风险寻衅明显增多的复杂局面,各地区各部门贯彻党中央决策安排,打好三大攻坚战,适时适度实行宏观政策逆周期调节,有力推动高质量发展??。上半年经济运行延续了总体安稳???⊿稳中有进的发展态势,重要宏观经济指标保持在合理区间,供给侧结构性改革持续推动,改革开放持续深化,就业比较充分,精准脱贫有序推动,国民生活程度和质量持续进步,推动高质量发展的积极因素增多??。

  会议指出,当前我国经济发展面临新的风险寻衅,国内经济下行压力加大,必须加强忧患意识,把握长期大势,抓住重要抵触,擅长化危为机,办好自己的事??。

  相较于一季度政治局会议,本次会议对当前我国经济形势的断定更为谨慎??。从“国内经济存在下行压力”变成“国内经济下行压力加大”??。这一断定也符合市场预期,第二季度GDP增速降至6.2%,市场此前广泛认为,下半年经济下行压力更大,为保障经济在合理区间运行,政策将再次向“六稳”回归??。

  恒大研究院院长家任泽平表现,2019年上半年经济短暂企稳,2019年下半年到2020年上半年经济增速将进一步放缓??。经济增速放缓的重要原因是:短周期库存复苏受到金融杠杆周期下半场的压抑???⊿中美贸易摩擦冲击出口效应浮现???⊿房地产调控持续收紧导致的地产投资拐点涌现??。虽然专项债发行发力,但土地财政涌现下滑,预计基建反弹力度有限,难以对冲经济下行走势??。

  政策取向突出“五大保持” 财政强刺激概率低

  面对加大的经济下行压力,“必须加强忧患意识”???⊿“抓住重要抵触”则显得尤为必要??。从本次政治局会议对下半年宏观政策取向定协调重点经济工作的安排看,“六稳”再次回归政策着力点,短期稳需求和中长期供给侧改革同步推动,逆周期调节预计将边际加强??。

  会议强调,做好下半年经济工作意义重大,并提出“五大保持???⊿两项兼顾”原则:

  1???⊿保持稳中求进工作总基调;

  2???⊿保持以供给侧结构性改革为主线;

  3???⊿保持新发展理念???⊿推动高质量发展;

  4???⊿保持推动改革开放;

  5???⊿保持宏观政策要稳???⊿微观政策要活???⊿社会政策要托底的总体思路;

  6???⊿兼顾国内国际两个大局,兼顾做好稳增长???⊿促改革???⊿调结构???⊿惠民生???⊿防风险???⊿保稳固各项工作,增进经济持续健康发展??。

  财政政策和货币政策的定调并无太多新表述??。会议指出,要实行好积极的财政政策和稳健的货币政策??。财政政策要加力提效,持续落实落细减税降费政策??。货币政策要松紧适度,保持流动性合理充裕??。

  此前市场对下半年财政政策和货币政策的可能举动有不少分析??。总体看,不少分析认为,相比于货币政策,财政政策在此轮宏观政策逆周期调节方面有更大的施展空间??。出于稳投资的需要,下半年处所政府专项债扩容???⊿新一轮债务置换???⊿专项建设债推出等都是财政政策可选项??。不过,此次会议较一季度政治局会议强调“提效和减税降费”,有分析指出,这意味着政策目前仍以托底为主,预计强刺激概率较低??。

  “全球金融危机以后,国际主流经济学界也在反思货币政策量化宽松导致的零利率陷阱,并提倡财政政策应当在刺激总需求方面施展更积极作用??。对中国来说,货币政策也要留有‘子弹’,稳增长应最重要靠财政政策??。”中国金融四十人论坛(CF40)高级研究员张斌近日称??。

  张斌进一步解释称,保持广义信贷增长稳固,一般被视为货币政策任务,但在当前中国环境下,广义的政府支出运动对广义信贷会带来举足轻重的影响??。当前广义政府运动的广义信贷增量盘踞全社会广义信贷增量的近半数,成为短期内广义信贷和中国宏观经济稳固的压舱石,要避免广义政府债务大起大落,保持政府举债总量的适度稳固增长??。特别是专项债不足以支撑基建需要,需要加大针对公益和准公益类项目建设的政府融资安排??。

  长江证券首席经济学家伍戈近日也指出,经济高质量发展并不意味着没有经济增长底线,现在经济增速逐步逼近底线,在基建方面更机动地处理债务问题变得非常要害??。如果下半年GDP增速要保持在6.2%,初步估算基建投资有2万亿的融资缺口,因此,预计会有更多政府融资的创新举动推出,如专项债扩容???⊿放松基建项目资本金请求???⊿启动新一轮政府债务置换等??。

  “圈定”16项重点工作 房地产表述现重大调剂

  本次政治局会议对下半年经济工作安排的“重头戏”,是提出了下半年需要做的16项重点工作,具体包含:

  1???⊿要紧紧缭绕“巩固???⊿加强???⊿提升???⊿畅通”八字方针,深化供给侧结构性改革,提升产业基础能力和产业链程度??。

  2???⊿深挖国内需求潜力,拓展扩大最终需求,有效启动农村市场,多用改革措施扩大消费??。

  3???⊿稳固制作业投资,实行城镇老旧小区改革???⊿城市停车场???⊿城乡冷链物流设施建设等补短板工程,加快推动信息网络等新型基础设施建设??。

  4???⊿深化体制机制改革,增长经济发展活力和动力,加快重大战略实行步伐,提升城市群功效??。

  5???⊿采用具体措施支撑民营企业发展,建立长效机制解决拖欠账款问题??。

  6???⊿加快“僵尸企业”出清??。

  7???⊿有效应对经贸摩擦,全面做好“六稳”工作??。

  8???⊿加大对外开放,加紧落实一系列重大开放举动??。

  9???⊿推动金融供给侧结构性改革,领导金融机构增长对制作业???⊿民营企业的中长期融资,把握好风险处理节奏和力度,压实金融机构???⊿处所政府???⊿金融监管部门责任??。

  10???⊿科创板要坚守定位,落实好以信息披露为核心的注册制,进步上市公司质量??。

  11???⊿保持房子是用来住的???⊿不是用来炒的定位,落实房地产长效管理机制,不将房地产作为短期刺激经济的手段??。(落实好一城一策???⊿因城施策???⊿城市政府主体责任的长效调控机制??。)

  12???⊿巩固拓展脱贫成果??。

  13???⊿实行好就业优先政策,做好高校毕业生???⊿农民工???⊿退役军人等重点群体就业工作??。

  14???⊿保障市场供给和物价基础稳固??。

极速牛牛  15???⊿高度器重安全生产,加强自然灾害防治??。

  16???⊿各级党委和政府要坚决贯彻党中央决策安排,尽心尽责做好各项工作,以优良成绩庆祝中华国民共和国成立70周年??。

  在上述16项重点工作中,有以下几个要点值得关注:

  1???⊿供给侧结构性改革仍是主线

  在16项重点工作中,有多项属于深化供给侧结构性改革的内容,包含“提升产业基础能力和产业链程度”???⊿“深化体制机制改革,提升城市群功效”???⊿“加快僵尸企业出清”???⊿“推动金融供给侧结构性改革”等??。

  华泰证券首席宏观分析师李超认为,下半年政策仍聚焦供给侧,重点在降成本和补短板,重视推动经济结构性调剂???⊿而非意图用大幅度需求侧政策对冲经济下行压力??。会议持续强调推动金融供给侧结构性改革,领导金融机构增长对制作业和民企的中长期融资,缓解小微企业融资难融资贵问题??。高技巧行业对经济增长的贡献率正在稳固提升,未来高科技行业有望承接更多的政策扶持??。

  2???⊿经济稳增长,离不开扩内需???⊿稳投资

极速牛牛  从需求端看,出口???⊿消费???⊿投资是拉动经济发展的“三驾马车”??。在当前经济下行压力加大的背景下,稳需求对于托底经济的重要性再次凸现??。

  在16项重点工作中,扩内需???⊿稳投资就排在了前列??。一方面,提出“有效启动农村市场,多用改革措施扩大消费”,旨在激发消费潜力;另一方面,提出“稳固制作业投资,实行城镇老旧小区改革???⊿城市停车场???⊿城乡冷链物流设施建设等补短板工程”,从制作业投资???⊿基建投资两慷慨面发力,尤其是稳基建投资方面,提出了城镇老旧小区改革???⊿城市停车场???⊿城乡冷链物流设施三大重点领域,这也凸显了广义政府支出在当前保持中国宏观经济稳固的压舱石作用??。

  3???⊿“六稳”再次回归

  在一季度政治局会议中,因为年初经济开局良好???⊿超出预期,彼时在安排下一步经济工作时并未提及“六稳”,并再次提出“结构性去杠杆”,此后二季度宏观政策取向有边际收紧的趋势??。但面对当前经济下行压力再次加大的背景下,“六稳”重回政策重心也在市场预期之内??。

  国泰君安研报此前就预计,二季度政治局会议向“六稳”轨道回摆可能性不断增大,“宽财政”取向不变,资本金比率下调???⊿专项债额度调剂???⊿特别国债预算等可以期待;下半年货币政策很大的一件事是推动利率两轨合一,情势上有可能采用激活LPR,将其与某个政策利率挂钩,并参加类似的逆周期调节因子,如果真如此,将实现推动利率两轨合一叠加变相降息??。

  4???⊿再提科创板

  一季度政治局会议首提科创板,本次政治局会议再提科创板足见高层对的高度器重,科创板被视作是资本市场健康发展的“要害”制度创新??。

  5???⊿强调“房住不炒”,明确“不将房地产作为短期刺激经济的手段”

  相比于一季度政治局会议,本次会议对房地产的表述有较大调剂??。一方面,再次强调“房住不炒”;另一方面,不再提“落实好一城一策???⊿因城施策???⊿城市政府主体责任的长效调控机制”,而是提出“不将房地产作为短期刺激经济的手段”的新表述??。

极速牛牛  从上述表述的调剂,以及近期监管收紧房企融资的政策动向看,当前房地产调控政策再次趋严,也显示出中央不会用放松房地产调控换取经济刺激的决心??。

  “这次会议专门提出‘不将房地产作为短期刺激经济的手段’,并将其作为落实房地产长效管理机制的重要任务之一,这可能意味着经济涌现了必定下行压力下,政府靠房地产拉动经济的情况也较难涌现了??。房地产调控思路仍是房住不炒,短期不会放松一二线调控政策??。”李超称??。

(文章起源:证券时报网)

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